DENOMINACIÓN DE LA ASIGNATURA O UNIDAD DE APRENDIZAJE
FONDOS DE INVERSIÓN


CICLO ESCOLAR(SEMESTRE):8
ÁREAÁREA MENOR
TIPOOPTATIVA
CLAVE DE LA ASIGNATURA:24357
SIGLA DE LA ASIGNATURA:FN046
HORAS CON DOCENTE:64
HORAS INDEPENDIENTES:64
CRÉDITOS: 8
CARACTERIZACIÓN: Teórica-Práctica
INSTALACIONES: AULA
COORDINACIÓN FINANZAS
PRERREQUISITOS


FINES DEL APRENDIZAJE O FORMACIÓN
  • Evaluar en qué tipo de instrumentos pueden invertir las sociedades de inversión, acorde con la normatividad aplicable, mediante el análisis de los instrumentos que cotizan en el mercado de valores.
  • Pronosticar los movimientos en los mercados, mediante los modelos multifactoriales, con el propósito de maximizar la liquidez de los inversores.
  • Evaluar el desempeño de los fondos de inversión, con base en el estudio del riesgo de crédito, así como el riesgo de mercado, mediante el modelo de market timing y el de Herinksson y Merton, con el propósito de garantizar que se invierte en los portafolios adecuados.
  • Identificar los riesgos, para evitar las pérdidas, ante cambios en los factores internos y externos a la entidad, con base en la aplicación de instrumentos estructurados y coberturas.


CONTENIDO TEMÁTICO (TEMAS Y SUBTEMAS)
1.-Sociedades de inversión en México y en el resto del mundo.
1.1 Objetivos de las sociedades de inversión.
1.2 Tipos de sociedades de inversión.
1.3 Políticas de control internas aplicables a las sociedades de inversión.

2.-El mercado mexicano de sociedades de inversión.
2.1 Regulación vigente de las sociedades de inversión.
2.2 Legislación específica para sociedades de inversión de deuda, acciones y capital.
2.3 Tipos de instrumentos financieros en los cuales pueden invertir las sociedades de inversión.

3.-Los fondos de inversión: desempeño y persistencia.
3.1 Evaluación de los fondos de inversión.
3.2 Estados financieros de las sociedades de inversión.
3.3 Medidas tradicionales de desempeño.

4.-Habilidad para pronosticar los movimientos del mercado (market timing).
4.1 Modelos multifactoriales que integran la composición de carteras.
4.2 Modelos multifactoriales para describir el proceso de generación de retornos de los fondos de inversión.
4.3 Desempeño por categoría de inversión.

5.-La persistencia del desempeño y el sesgo de supervivencia.
5.1 Los efectos del sesgo de supervivencia en la persistencia del desempeño de los fondos de inversión.
5.2 Persistencia dentro del modelo de valoración de activos.
5.3 El uso de datos diarios en el análisis del desempeño.
5.4 Evaluación simultánea en la habilidad para la selección de activos así como la anticipación a movimientos en los factores del mercado.

6.-Modelos que incluyen factores de riesgo que explican el comportamiento de los mercados de capitales y de deuda.
6.1 Desempeño de los fondos de inversión, estimando las betas de 'arriba-abajo' (top-down) y de 'abajo-arriba' (bottom-up).
6.2 Productos estructurados.
6.3 Reestructuración interna de la cartera.
6.4 Cobertura de riesgos de la cartera con instrumentos derivados.
6.5 Análisis del desempeño de los fondos de inversión (Modelo de Alfa de Jensen, Índice de Traynor e Índice de Sharpe).



ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE BAJO LA CONDUCCIÓN DE UN ACADÉMICO
  • Elaboración de ejercicios en los que se identifiquen los tipos de instrumentos que cotizan en los mercados de valores nacionales e internacionales, para decidir, de acuerdo con sus características, el tipo de riesgo que pueden asumir los inversionistas.

  • Resolución de casos, en los que se apliquen las normatividades de las sociedades de valores, con el propósito de diseñar estrategias de inversión, de forma que se incrementen los rendimientos, sin trasgredir las leyes aplicables.

  • Resolución de ejercicios prácticos sobre la medición de los riesgos de los fondos de inversión, con base en el análisis del riesgo de crédito, así como el riesgo de mercado, mediante el modelo de market timing y el de Herinksson y Merton.

  • Resolución de ejercicios prácticos, con el objetivo de analizar los factores de riesgo de un fondo de inversión, mediante la aplicación de los modelos multifactoriales, como son los de mínimo riesgo idiosincrático, APT y el de retorno promedio ponderado de tres índices.

  • Resolución de ejercicios prácticos, para el cálculo de betas bottom up y top down, mediante el análisis concreto de la empresa, el sector y, posteriormente, el cálculo iterativo de las mismas, por medio de software, con el objetivo de estimar el movimiento del rendimiento del portafolio.


ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE INDEPENDIENTES
  • Elaboración de un reporte en el que se describan las características de las bolsas de valores nacionales e internacionales los instrumentos de deuda y capital, y efectuar un resumen de los rendimientos y volatilidades promedio del último año.

  • Elaboración de casos en lo que se formen portafolios de inversión en los que se maximice el rendimiento y se minimice el riesgo, posteriormente medir los riesgos por medio de los modelos de market timing, Herinksson y Merton, y concluir cuál es el mejor para un inversionista adverso, neutral y amante al riesgo.

  • Resolución de un caso de negocios, en equipo, en el que se se apliquen los modelos multifactoriales.

  • Elaboración de una práctica final, en el que se forme un portafolio de inversión, se calculen las betas top down y bottom up de una empresa seleccionada por los alumnos; adicionalmente, se evalúen los modelos de Alfa Jensen; el Índice de Traynor y el de Sharpe y se efectúe una conclusión para el inversionista.


CRITERIOS DE EVALUACIÓN
INSTRUMENTO PORCENTAJE
La suma de los porcentajes debe
representar el 100%
1. Primer examen. 20 %
2. Segundo examen. 20 %
3. Examen final. 20 %
4. Ejercicios. 10 %
5. Casos prácticos. 15 %
6. Práctica final. 15 %
TOTAL:  100%


MODALIDADES TECNOLÓGICAS E INFORMÁTICAS
NO APLICA debido a que el programa es modalidad escolarizada.


BIBLIOGRAFÍA
1.  Bogle,  J.   (2009). Common Sense on Mutual Funds. USA: Wiley.
2.  Bou,  S.   (2012). Medidas de performance para carteras de fondos de inversión: la evaluación de carteras en condiciones de información limitada. España: Académica Española.
3.  Ruíz,  S. y Mendoza,  C.   (2011). Los fondos de inversión en España: análisis de la tipología, técnicas de gestión y métodos de inversión. España: UAM.