DENOMINACIÓN DE LA ASIGNATURA O UNIDAD DE APRENDIZAJE

RENTA FIJA

CICLO ESCOLAR(SEMESTRE):	8
ÁREA	ÁREA MENOR
TIPO	OPTATIVA
CLAVE DE LA ASIGNATURA:	24350
SIGLA DE LA ASIGNATURA:	FN039
HORAS CON DOCENTE:	64
HORAS INDEPENDIENTES:	64
CRÉDITOS:	8
CARACTERIZACIÓN:	Teórica-Práctica
INSTALACIONES:	AULA
COORDINACIÓN	FINANZAS
PRERREQUISITOS

FINES DEL APRENDIZAJE O FORMACIÓN

Seleccionar el tipo de inversión y/o financiamiento que se debe acordar estratégicamente y contratar el costo y las ventajas de los instrumentos de renta fija y variable. Evaluar el impacto de los factores macroecónomicos, con el propósito de cubrir el rendimiento esperado, por medio de instrumentos de cobertura. Evaluar los tipos de financiamiento o instrumentos de inversión, mediante la adquisición o emisión de bonos corporativos, de forma que se minimice el costo de las fuentes de financiamiento y se incrementen los rendimientos. Valorar el comportamiento, en el tiempo, en el precio y en las tasas de interés, de los bonos bajo diferentes escenarios mediante la aplicación de modelos estocásticos. Evaluar la pérdida potencial, que se pudiera derivar ante variaciones en las tasas de interés, mediante el modelo del valor en riesgo en instrumentos de renta fija, así como en portafolios.

CONTENIDO TEMÁTICO (TEMAS Y SUBTEMAS)

1.-Introducción al mercado de los Instrumentos de renta fija. 1.1 Deuda versus capital accionario. 1.2 Características de los instrumentos de renta fija. 1.3 Componentes de los instrumentos de renta fija. 1.4 Determinación del precio de forma básica. 1.5 Factores que afectan el precio de los bonos. 2.-Terminología básica de los Instrumentos de deuda. 2.1 Tasa cupón versus rendimiento a vencimiento. 2.2 Madurez a la par, con prima y a descuento. 2.3 Características del precio de los bonos. 2.4 Precios limpio y sucio. 2.5 Rendimiento efectivo. 3.-Mercado de bonos y efectos macroeconómicos. 3.1 Rendimiento de los bonos y efectos macroecómicos. 3.2 Los déficits dobles: pronósticos y comercio. 3.3 Política monetaria. 3.4 Estrategias de inversión (administración de portafolios de bonos en periodos de adversidad). 3.5 Uso de las variables económicas para el pronóstico de las tasas de interés y de los mercados de los bonos. 3.6 Precios de los commodities guía para determinar el tiempo de inversión de los bonos. 4.-Curva de rendimiento. 4.1 Análisis de la curva y su estructura. 4.2 Análisis del comportamiento de la curva del rendimiento. 4.3 Precios spot versus precios forward. 5.-Bonos corporativos. 5.1 Definición de los bonos corporativos. 5.2 Emisión y tipos de bonos corporativos. 5.3 Agencias calificadoras. 5.4 Junk Bonds. 5.5 Notas corporativas vinculadas a la inflación. 5.6 El internet y transparencia en los precios. 6.-Modelado del comportamiento dinámico de las tasas de interés y del valor de los bonos. 6.1 Modelo Vasicek y Ho-Lee. 6.2 Riesgos asociados a los bonos. 6.3 Riesgo de las tasas de interés y riesgos de incumplimiento. 6.4 Modelo de Merton, Leland, Fan & Sundaresan, Brownian Motion Model y Power Law Brownian Motion Model. 6.5 Valor en riesgo para un instrumento de deuda. 6.6 Valor en riesgo para un portafolio de instrumentos de deuda y mapeo o descomposición de posiciones y valor en riesgo para un portafolio de instrumentos de deuda con mapeo.

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE BAJO LA CONDUCCIÓN DE UN ACADÉMICO

Resolución de ejercicios, en los que se determine el precio de instrumentos que se emiten a descuento, así como de aquellos cuyo valor de emisión puede ser a la par, a descuento o con prima. Resolución de casos, en los cuales los inversionistas decidan vender un bono cuponado antes del vencimiento y reinvertir el monto derivado de los cupones, con el propósito de calcular el rendimiento obtenido. Resolución de ejercicios, en los cuales se valúen diversos instrumentos de deuda, mediante la construcción de la denominada yield curve se incremente la tasa de libre de riesgo, con el porcentaje de la sobretasa de conformidad, con su riesgo de incumplimiento. Resolución de ejercicios, en los que se modele la trayectoria que puede tener el precio y la tasa de un bono, mediante los modelos de Vasicek y Ho-Lee. Resolución de ejercicios en los que se apliquen los modelos de Merton, Leland, Fan & Sundaresan, Brownian Motion Model y Power Law Brownian Motion Model.

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE INDEPENDIENTES

Resolución de ejercicios sobre el cálculo del precio al que se emitirían los instrumentos a descuento, a la par y con prima. Solucionar ejercicios en equipo donde se determine el rendimiento obtenido por los inversionistas al vender un bono antes de su vencimiento. Elaboración de un reporte, en el que se analicen los rendimientos que ofrecen instrumentos que emite el Gobierno Federal Mexicano y se construya la curva de rendimientos. Resolución de un caso de negocios, como trabajo final, en el cuál, se estime la trayectoria que puede tener el precio de los bonos en el tiempo, mediante herramientas estocásticas. Resolver un caso, en el que se seleccionen cuatro empresas del mismo sector y se compare el diferencial de crédito real, contra el estimado, bajo los modelos de Merton, Leland, Fan & Sundaresan, Brownian Motion Model y Power Law Brownian Motion Model.

CRITERIOS DE EVALUACIÓN
INSTRUMENTO	PORCENTAJE
	La suma de los porcentajes debe representar el 100%
1. Primer examen.	20 %
2. Segundo examen.	20 %
3. Examen final.	20 %
4. Ejercicios.	10 %
5. Casos de negocios.	20 %
6. Reportes.	10 %
TOTAL:	100%

MODALIDADES TECNOLÓGICAS E INFORMÁTICAS

NO APLICA debido a que el programa es modalidad escolarizada.

BIBLIOGRAFÍA

1.  De Lara,  A.   (2012). Medición y control de riesgos financieros. México: Limusa. 2.  Elvira,  O. , Larraga,  P. y Puig,  X.   (2018). Comprender la inversión en renta fija a corto y largo plazo. México: Paidotribo . 3.  Fabozzi,  F.   (2014). Bonds Markets Analysis & Strategies. USA: Pearson. 4.  Fernández,  J.   (2013). Manual de instrumentos de renta fija, estructurados de tipos de interés y crédito. México: Delta Publicaciones. 5.  Larraga,  P.   (2016). Mercado monetario y mercado de renta fija. México: Profit.